Con las elecciones como uno de los principales focos de atención para los inversores, los bancos argentinos vuelven a quedar bajo la lupa.
El sector combina una exposición elevada a la economía doméstica con valuaciones que todavía mantienen un descuento frente a sus pares regionales, aunque también enfrenta el desafío de una mayor morosidad y volatilidad financiera.
En este escenario, Banco Macro aparece como una de las entidades con mejor posicionamiento entre los grandes bancos privados, grupo que también incluye a Galicia, Supervielle y BBVA Argentina.
De acuerdo con el análisis de Simón Villanueva, asesor financiero en Bull Market Brokers, ante un escenario de mayor volatilidad, la fortaleza del balance y la capacidad para absorber un eventual deterioro de la cartera adquieren mayor importancia.
“Macro presenta una mora cercana al 4,1%, la más baja entre los cuatro bancos argentinos analizados, junto con una cobertura próxima al 149%, también claramente superior a la de sus pares. A esto se suma una recuperación de su rentabilidad, lo que le permite mostrar actualmente un perfil relativamente equilibrado entre generación de resultados y calidad crediticia”, relató.
Los últimos datos publicados por la entidad muestran, de todos modos, que la evolución de la mora debe seguirse de cerca. En el segundo trimestre de 2026, Banco Macro informó una cartera irregular de 6,25% bajo la normativa regulatoria del BCRA, mientras que la morosidad medida bajo el criterio de pérdida esperada (Stage 3) fue de 4,08%. La entidad también registró una ganancia de $206.775 millones y un ROE ajustado anualizado de 14,3%.
Por su parte, Maximiliano Donzelli, líder de Estrategia y Trading en IOL, también pone el foco en Banco Macro. El especialista lo identifica como el principal top pick del sector financiero y destaca su escala: cuenta con 500 puntos de atención según su análisis y una posición relevante dentro de los bancos privados nacionales.
“En el primer trimestre de 2026, BMA reportó una robusta ganancia neta de $139.758 millones, reflejando un ROE del 10% (10,9% ajustado por gastos de reestructuración) y liderando la plaza con un destacado ratio de eficiencia del 32%. A su vez, la calidad de su cartera se mantiene sólida con un NPL del 5,4% y un ratio de cobertura del 109,8%, consolidándose como uno de los perfiles más destacados del sector”, concluyó el especialista en su informe de inversiones de septiembre.
El escenario de valuaciones también juega a favor de una eventual recuperación del sector. En el presente, el P/B mediano de los bancos argentinos se ubica en alrededor de 1,16 veces, frente a 2,08 veces para el benchmark regional. Esto implica que, si mejoran la rentabilidad, la calidad de las carteras y las condiciones macroeconómicas, existe margen para una recomposición de múltiplos.
