En medio de los feriados por la visita del Papa, el directorio de Naturgy BAN aprobó un adelanto de dividendos en efectivo por $35.900 millones, el equivalente a unos 23,2 millones de dólares. La distribuidora tomó la decisión el martes 10 de noviembre y la informó a la Comisión Nacional de Valores y a Bolsas y Mercados Argentinos.
Naturgy BAN distribuye gas natural a hogares, comercios e industrias del norte y el oeste del conurbano bonaerense. El grupo español Naturgy controla el 70% de la empresa a través de Invergas y Naturgy Argentina, con el 51% y el 19%, respectivamente. El Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES tiene el 26,63% y el resto está en manos de inversores bursátiles.
El directorio aprobó el reparto por mayoría sobre la base de los estados financieros al 30 de septiembre. Es un adelanto a cuenta de las ganancias de este año y deberá ratificarlo la asamblea que trate el balance de 2026.
Según publicó El Post Energético, Naturgy acumula unos $45.000 millones en facturas vencidas por el gas que le compró a Enarsa desde febrero de 2024. El monto que el directorio resolvió repartir equivale a ocho de cada diez pesos de esa deuda.
La sospecha es que parte de esos pesos termine en el dólar una vez que los accionistas cobren. El dividendo se aprobó en pesos y la eventual conversión dependerá de lo que haga cada accionista con su parte.
Vaca Muerta tiene récord de exportación, pero la inversión extranjera no llega pese al RIGI
“Todos quieren aprovechar el dólar barato mientras dure, no hay que saber mucho de finanzas para inferirlo”, comentó a LPO un analista del mercado.
En TGN, la discusión pasa por la inversión. Transportadora de Gas del Norte opera los gasoductos troncales Norte y Centro-Oeste, que llevan el gas a alta presión hasta las redes de distribución y los grandes usuarios. La controla Gasinvest, que posee alrededor del 56% del capital y pertenece en partes iguales a Tecpetrol, del Grupo Techint, y a Compañía General de Combustibles (CGC), de Corporación América. Southern Cone Energy Holding tiene cerca del 24% y el 20% restante cotiza en bolsa.
El 6 de agosto, el directorio de TGN resolvió distribuir $76.000 millones de una reserva que podía destinarse a capital de trabajo, futuras inversiones o dividendos. Lo hizo con las facultades que le había delegado la asamblea del 15 de abril. El pago se concretó el 21 de agosto, según informó la compañía.
Veintisiete días después, TGN presentó el gasoducto Manuel Belgrano. El proyecto contempla tender 753 kilómetros de cañería entre Tratayén, en Neuquén, y La Carlota, en Córdoba, y construir una planta compresora. Esas obras demandarían unos 1.500 millones de dólares. Con las ampliaciones de la red de TGN, la inversión total rondaría los 2.200 millones de dólares.
La obra permitiría llevar más gas de Vaca Muerta a las industrias y centrales eléctricas del centro, el norte y el litoral, y abrir capacidad para exportar a países vecinos. TGN ya abrió una convocatoria para conocer el interés de potenciales usuarios. La decisión final de inversión depende de que consiga contratos de transporte, autorizaciones y financiamiento.
La pregunta ineliduble es dónde quedan los beneficios de la alta rentabilidad que evidencia el sector energético. En TGN, los accionistas ya cobraron. En Naturgy, el directorio aprobó el adelanto mientras Enarsa sigue con facturas vencidas. Y el Belgrano todavía necesita financiamiento. Para los usuarios, que pagan tarifas más altas, el interrogante es cuánto de esa rentabilidad vuelve a la red en forma de inversión.
